【ETF入門】美國長債投資入門 ! iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)
隨住美國加息周期即將完結，投資美國國債成為一個吸引的選項！現時美國國債息率是十六年來最高，30年期國債有4.3%息，一年期以內全部都高於5.4%息 (2023年8月15日)，買美國國債近乎無風險收息4%-5%！除咗賺取債券利息之外，我們其實亦可以賺取債價升值！若果嫌直接購買債券太麻煩，可以考慮買長債 ETF，更加方便靈活，流動性更高。今次就想同大家介紹20年期以上美國國債ETF TLT！用ETF形式投資債價升值！
Table of Contents
息率 vs 債價
想了解賺取債價的原理，就首先要了解息率同埋債價的關係。息率同埋債券價格存在住一個反向的關係，當息率下跌時，債價會上升，當息率上升時，價價就會下跌。債券年期越長，對息率的反應就會越敏感。所以，受惠於息率見頂，在加息週期尾聲買入長年期的債券，就有很大機會賺取債價升值！
不過長年期的國債流動性可能未必太高，而且門檻也亦比較高，想更靈活投資賺取債券升值，ETF是一個好選擇！
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF: 追蹤ICE 20年期美國公債指數發展
同大家介紹美國長年期國債ETF – TLT！TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF) 成立於2002年，持倉國債全部年期在二十年之上！TLT每年的管理費是0.15%，每個月都會派息，以8月15日的收巿價計，它的息率有3.27%，不過就留意要俾30%股息稅！(有機會可以有減免，不過不在此討論)
TLT的十大持倉國債全部年期在二十年之上！以下是TLT 10大持有的美國國債 (對，美國國債都有好多種！)：
受到美聯儲最近一年大幅加息所影響，TLT的一年回報為大約-20%！不過，隨着人們預期加息周期即將完結，TLT可能出現一個大升浪，現在可能是買入TLT 的時機 (不構成任何建議，15/8/2023)
再進取一點，Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares ETF (TMF)也是追蹤ICE 20年期以上美國公債指數的ETF。不過它存在三倍槓桿，風險較大。槓桿ETF除了會倍大波幅，還會因波動而產生損耗值，大家需自行留意風險。
債券 vs 債券ETF
債券和債券ETF，雖然表面上看都是買債券。但其實債券和債券etf是2種投資工具來，特點和稅項都不同，要注意分別。
債券本身是一種保息保本的投資，如果想最低風險收取利息，最好的選擇是投資短年期的債券 (少於3年)，到期就可以連本帶利收回所有資金。如果投資一年期內的債券，債券息率更全部高於5.4%！至於比較長年期的債券，持有至到期日同樣可以取回全部本金和利息，但如果中途需要賣出，債價會受當時息率影響而有所升跌。
除了買債券收息之外，如果我們想投資債價升值，就可以把握加息周期的尾聲，投資長年期債券的ETF，以ETF形式投資債價升值！等待息率回落，債價升值，ETF的價格便會跟隨上升。
不過因為ETF要俾30%股息稅，所以買ETF首要的目標應該是要投資債價升值，收息應選擇直接買債券比較好。
投資美國ETF須知
美國ETF及股票交易時
間分夏令時間和冬令時間，夏令時間為香港時間下午9時30分至凌晨4時，冬令時間為香港時間下午10時30分至凌晨5時。交收日為T＋2。
費用方面，投資美國股票的成本主要為佣金，佣金因應證券商各有不同，買賣美股是沒有印花稅的。
不過，要注意的是，債券ETF也屬於股票類別，需要繳交30%之股息稅，因此回報可能會比直接購買債券為低！
常見問題
Q:點解唔直接購買債券，要買債券ETF?
A:如果買債券純粹為咗收利息，咁真接購買債券會係一個較明智的選擇，因為債券收息是不用繳付30%的股息稅的。但是若果購買債券的主要目的係賺取價格上的升幅，那麼購買債券ETF會係一個唔錯的選擇，因為流動性非常高，而且債券ETF持有不同年期的美國國債，能在一定程度上做到分散風險，入埸門檻亦較低。
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總結
收息並不是TLT的賣點，賺取債價的升幅才是TLT的賣點。如果未來美聯儲減息，二十年期美國國債息率回落至2.5%，TLT有機會升至$130－股，以8月15日的股價$94.9計，潛在升幅近40%。
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